原创 水哥 水到财来-财税法学习心得分享 2025年08月15日 20:15 山东
咱们书接上回，说到资产负债表是企业的“照相机”和“体检报告”，那利润表呢，就是企业的“摄像机”是反映企业一段时期经营成果的“成绩单”；现金流量表则是企业的“血液流动记录”。利润表告诉你企业赚了多少钱，现金流量表告诉你这些钱有没有真金白银到账。两张表放在一起来看，就会对企业盈利的真相有了更为深入的理解。下面我们就拆解这两张表的核心科目。
一、利润表：企业的“赚钱明细单”
利润表的设计像一个层层递进的套娃游戏，从收入开始，经过层层扣除，最终得出净利润。每个科目里面都藏着经营的门道，少看一个都可能误判企业真实的盈利能力。
（一）营业收入：生意的“基本盘”
营业收入是企业卖产品、提供服务收到的钱，是利润的“源头活水”。我们拿到这个数字，要再把它拆成“主营业务收入” 和 “其他业务收入”—— 前者是企业吃饭的本事，比如华为的手机销售收入；后者是“副业”，比如卖周边配件的收入。
对于这个指标我们需要重点关注的是收入的增长质量：是靠降价冲量（毛利率会下降），还是靠产品升级提价？是老客户复购多，还是新客户拓展快？要结合毛利率等指标来分析，避免量大价低那种看似热闹但实则不赚钱的情形。
（二）营业成本：赚钱的“代价”
营业成本是生产产品的直接花费，比如面包店的面粉、奶油，车企的钢材、芯片。它和营业收入的差就是“毛利”，毛利率（毛利 ÷ 营业收入）是企业竞争力的晴雨表。
成本里面通常有直接成本,如：直接材料成本、直接人工成本等；间接成本，如：辅助人工成本、设备折旧成本等，当毛利率出现异常波动时，除了收入的因素，成本的分项、分期的对比及量差与价差的各种分析是需要重点对待的地方，找出让成本偏高并可控的因素来加以改善是企业盈利的关键因素。
（三）税金及附加：纳税光荣，不缴不行
这部分是企业按规定缴纳的消费税、城建税及教育费附加等，和增值税不同（增值税是价外税，不算成本）。比如酒厂卖白酒，要交消费税，这部分直接从收入里扣。做产品定价决策时务必要把税的成本计算进去。
（四）期间费用：运营的“软成本”
期间费用包括销售费用、管理费用、财务费用，是企业运营的“三驾小马车”，不花不行，花太多也不行。
销售费用：打广告、请主播、跑业务的钱。快消品企业这部分费用很高，比如护肤品公司可能花30% 的收入做营销。要重点去看“销售费用率”（销售费用 ÷ 收入）这个指标，如果突然飙升，要么是在冲销量，要么是销售团队在“乱花钱”。
管理费用：办公室租金、员工工资、差旅费、办公费用等。这部分太精简会影响效率，太臃肿又会拖垮利润。也是公司精打细算的一个比较直观的落脚点。
财务费用：借钱的利息、存钱的利息差。如果企业欠了很多债，财务费用会很高，也是能体现财务杠杆用的如何的一个直观指标。
（五）投资收益：“资本的力量“--以钱生钱的成果
这部分是企业买股票、债券，或者投资其他公司赚的钱。如果一家公司的投资收益远超营业利润，那公司可能就有些“不务正业”了，再如有些公司，主业亏损，但靠卖股票赚了钱，净利润还变成了正数，那真是有些“虚胖”了。
（六）营业外收支：“意外之财” 或 “飞来横祸”
营业外收入是天上掉的馅饼，比如政府补助、卖旧设备的钱；营业外支出是倒霉事，比如罚款、地震损失。既然都是意外，那就不能当做常态来看，如上市公司在亏损两年后，靠卖房卖设备或政府补助的营业外收入来扭亏为盈，虽然当期数据好看了，但对其的持续盈利性还是要大打问号。
（七）净利润：期末考试的 “成绩单”
净利润是扣除所有成本费用后的利润，也就是常说的“税后利润”。但如果想了解企业真正的赚钱能力，还要再进一步去看“扣非净利润”（扣除营业外收支、投资收益等非经常性损益后的利润），这才是企业真正的硬实力。
有一点，我们要知道，净利润高不一定有钱——也可能是应收账款太多（货卖了钱没收回来），也可能是折旧摊销算得少（账面利润高但现金没增加）。这时候就需要再去了解企业盈利的里子--现金流量表。
二、现金流量表：通过资金流水帐来判断企业盈利的“里子”
利润表可能“造假”（比如虚增收入），但现金流量表很难骗人 —— 钱进没进账，银行流水说了算。它把资金流动分为经营、投资、筹资三类，像给企业的 “资金血管” 做 CT。
（一）经营活动现金流量：“造血能力”与企业硬实力的体现
这部分记录企业卖产品、收货款的现金流入，以及付工资、买原料的现金流出，是最重要的“造血” 来源，相当于公司的主动脉。
销售商品、提供劳务收到的现金：比营业收入更实在。如果这个数比营业收入小很多，说明很多货是赊出去的（应收账款多），钱还没到账。
购买商品、接受劳务支付的现金：反映真实的采购支出。如果营业成本高但这部分现金少，那极大可能是欠了供应商的钱（应付账款多），至于欠的原因，有可能是企业没钱给，那信用危机就可能潜在其中了，也有可能是公司在供应链中的强势地位，那反而一定程度上说明了公司良好的信用基础。
经营活动现金净流量：正数说明企业自身“造血”功能健全，运行健康；负数可能是卖得多但收不回钱，或者成本控制太差，入不敷出，运营亏损。这种情形下，要再去格外关注资金链的情况。
此外有两个指标可以辅助了解资金与盈利的情况：“收现比”（销售商品收到的现金 ÷ 营业收入），最好大于1，说明钱都收回来了；“净现比”（经营现金流净额 ÷ 净利润），长期小于1可能利润质量差。
（二）投资活动现金流量：关系公司未来的信号
这部分记录买厂房、设备、投资其他公司的现金流出，以及卖资产、收回投资的现金流入。
购建固定资产、无形资产支付的现金：如果金额大，说明企业在扩张（比如建厂房、买新设备），至少在公司所有者层面，对公司的未来是看好的，是要继续做大做强的，可以最真实的看出公司的投资战略。
处置固定资产收回的现金：如果频繁卖设备，要么是设备迭代在淘汰旧设备、购入新设备；但也有可能是企业在收缩，甚至快不行了。
投资活动现金净流量在扩张期通常是负数，代表企业在为未来投资，但如果连续多年大额负数，就要再进一步看钱花得值不值了，是不是投资失败的呈现。
（三）筹资活动现金流量：找外部输血的记录
这部分记录借钱（银行贷款、发债券）的现金流入，以及还钱、分红的现金流出。
取得借款收到的现金：正数说明在从外部融资，负数可能是在偿还外部借款。
分配股利、利润或偿付利息支付的现金：分红多说明企业赚钱了，但如果借钱分红，就是“打肿脸充胖子”，需要再进一步分析行为异常的原因了。
需要注意，筹资活动现金流一直多期为正数，至少说明有一种可能性，那就是企业经营活动现金流不行，在靠借钱活着，就像一个人天天靠输血维持，那迟早会出问题的。
（四）现金及现金等价物净增加额：尘埃落定，期末考试的另一张成绩单
这是三张表的“落脚点”，等于经营 + 投资 + 筹资现金流的总和。正数说明期末现金比期初多，负数说明现金减少了。
分析现金流量表，要先看经营现金流是否为正，再看投资和筹资是否合理。比如：经营现金流正，投资现金流负（扩张），筹资现金流正（借钱支持扩张），这是健康的成长模式；经营现金流负，投资现金流负，筹资现金流正（靠借钱维持），就是危险信号。
三、结语：两表联动，看穿企业盈利的面与里
利润表和现金流量表要结合看，才能避免被“虚胖” 的利润迷惑：利润高但经营现金流低，可能是赊销太多（应收账款高），或折旧摊销算少了，利润仅是“纸面富贵”；经营现金流好但利润低，则可能是今年折旧多（比如买了新设备），但实际现金充足，排除人为调节利润的可能性后，则未来利润会有反弹的空间。
说到底，利润表直观告诉你的是“应该赚多少钱”，现金流量表告诉你 “实际赚到多少钱”。两张表里藏着经营逻辑的密码，读懂它们才能全面真实的掌握企业的运营状况。
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