AI基金招商丰拓灵活混合A（004932）披露2025年半年报，上半年基金利润2073.27万元，加权平均基金份额本期利润0.1107元。报告期内，基金净值增长率为7.52%，截至上半年末，基金规模为2.84亿元。
该基金属于灵活配置型基金。截至9月3日，单位净值为1.906元。基金经理是侯杰和孙麓深，目前共同管理的2只基金近一年均为正收益。其中，截至9月3日，招商丰拓灵活混合A近一年复权单位净值增长率最高，达46.27%；招商稳旺混合A最低，为18.66%。
基金管理人在中期报告中表示，债券投资方面，本组合在市场收益率波动过程中积极调整仓位，顺应市场趋势，优化资产配置结构，努力提高组合收益。股票投资方面，我们在震荡过程中积极寻找个股机会，对组合适度分散、动态调整、优化配置结构，持续关注估值和成长性匹配度较好的优质公司。具体来说，我们坚持自下而上的投资框架，长期坚守一些有性价比的标的。重点围绕大消费链条进行研究和配置。同时，基于对未来中国部分行业供求关系和估值匹配度的判断，关注化工等传统行业因为竞争态势稳固而产生的提价等长期提升ROE的行为。在当下，面对全球不确定性格局，军工也是一个非常值得关注的行业。
截至9月3日，招商丰拓灵活混合A近三个月复权单位净值增长率为9.76%，位于同类可比基金698/880；近半年复权单位净值增长率为11.96%，位于同类可比基金599/880；近一年复权单位净值增长率为46.27%，位于同类可比基金300/880；近三年复权单位净值增长率为20.69%，位于同类可比基金181/872。
通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。
从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为26.61倍，同类均值为15.75倍；加权市净率（LF）约2.21倍，同类均值为2.52倍；加权市销率（TTM）约1.04倍，同类均值为2.16倍。
从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为0.02%，加权净利润同比增长率（TTM）为-0.01%，加权年化净资产收益率为0.08%。
截至6月30日，基金近三年夏普比率为0.3445，位于同类可比基金129/875。
截至9月3日，基金近三年最大回撤为28.41%，同类可比基金排名608/861。单季度最大回撤出现在2024年一季度，为16.37%。
据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为88.93%，同类平均为80.43%。2023年末基金达到92.04%的最高仓位，2019年一季度末最低，为17.89%。
截至2025年上半年末，基金规模为2.84亿元。
截至2025年6月30日，基金持有人共计4064户，合计持有1.59亿份。其中管理人员工持有415.1万份，占比2.60%，机构持有份额占比50.45%，个人投资者占比49.55%。
截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约63.78%，持续3年低于同类均值。
该基金持股集中度较高，近2年前十大重仓股集中度长期超过60%。截至2025年上半年末，基金十大重仓股分别是赛轮轮胎、中国国航、国联股份、鸿路钢构、卫星化学、金禾实业、航发动力、南方航空、中国东航、航发控制。
核校：杨宁
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